富民策略长城基金谭小兵：医药行业投资要有大局观

专题：聚焦2025基金二季报：AI、医药、新消费…谁是基金新宠？

　　在医药二级市场投资领域，创新药赛道因其高壁垒、长周期的特性，向来被视为“聪明资金的角斗场”。

　　今年中国创新药行业正实现从“讲故事画饼”到“业绩兑现”的质变，除去数不胜数的一级市场的医药投资案例，二级市场创新药为代表的医药板块持续走牛，也带动相关公募基金业绩爆发。

　　Wind数据显示，截至2025年二季度末，今年内万得医药大类指数上涨了26.74%，恒生医疗保健指数涨幅更是达47.89%。行情带动下，由长城基金梁福睿管理的长城医药产业精选上半年收益率达75.18%，大幅超越业绩标准基准6.08%和同类偏股混合基金7.79%的同期表现。（基金业绩来自基金定期报告，其他来自Wind，基金过往业绩不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎）

　　作为国内较早布局医药赛道的公募管理人，长城基金医药投研团队由老将谭小兵领衔，以“老带新”梯队建设为特色，逐步打造了一支具备医药专业背景、医药投研经验丰富的基金经理队伍。

　　谭小兵由内部培养，从研究员逐步成长为基金经理，通过策略共享提升整体竞争力。谭小兵有超10年医药研究经验，她以医药行业的“大局观”为核心，从宏观政策、中观产业趋势到微观基本面分层布局，坚持“医药为本”，在创新药、医疗服务等赛道挖掘机会。其管理的长城大健康A、长城医药科技六个月持有A、长城医疗保健A年内收益达42.94%、41.40%、32.19%（截至6月30日），验证投资逻辑有效性。（基金业绩来自基金定期报告，以上基金同期业绩比较基准分别为4.27%、6.11%、2.23%，基金过往业绩不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎）

　　在产品布局上，长城基金致力于打造风格多元、较为完善的产品线，旗下部分医药产品覆盖A股与港股市场，布局创新药、医疗保健、生物科技等核心领域，提供多层次配置工具。

　　作为医药投资“多面手”，谭小兵管理的产品形成“政策+科技+产业链”的立体覆盖：长城大健康A重点关注政策受益的创新药领域，深度挖掘符合医保导向、具备临床价值的突破性品种；长城医药科技六个月持有A重点布局生物科技与智慧医疗技术，涵盖AI制药、数字医疗等前沿方向；长城医疗保健A则以全产业链视角覆盖医疗器械、生物制品等细分赛道，贯穿从研发到终端的全周期机会。

　　根据招商证券最新发布的基金评级数据（截至2025年6月30日），谭小兵管理的长城医药科技六个月持有A、长城大健康A分别获评三年期五星评级，展现了出色的中长期投资能力。（基金过往评级不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎）

　　梁福睿管理的长城医药产业精选则锚定“颠覆性创新+商业化放量”双轮主线，重点关注两类创新药标的：一类是具备全球竞争力的创新药企，另一类是处于业绩兑现期的商业化标的，深度契合行业“从1到N”的爆发逻辑。

　　长城基金医药投研团队的另一位核心成员龙宇飞，是中国科学院细胞生物学博士，依托对科技与产业融合的敏锐洞察，其管理的长城消费增值混合重点关注“AI+医疗”赛道，挖掘AI辅助诊断、药物研发数字化等技术与医药产业结合的创新应用，力争把握数字化浪潮下的新增长机遇。

　　值得一提的是，长城基金内部一直倡导开放包容共享的投研文化，打破不同研究领域的壁垒，构建跨领域的“认知交叉网络”。这一点也反映在医药投研团队的日常协作中——一方面，基金经理之间以欣赏差异、认可领先为导向而非内卷竞争，及时共享医药投研经验和策略方法；另一方面，研究员也会给予针对性的研究支持，紧密围绕基金经理的需求，对市场和个股进行实时跟踪和分析。这种协作机制不仅提升了决策效率和有效性，还有望通过多元视角降低单一赛道风险，协作机制背后是基金经理对文化认同的共识。

　　基金业绩注释：（1）长城医药产业精选混合型发起式证券投资基金A/C类成立于2024年10月22日，梁福睿自基金成立任职，成立以来业绩如下：2024.10.22-2025.6.30的A类业绩/C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为67.26%/66.66%/2.58%。

　　（2）长城大健康混合型证券投资基金A/C成立于2021年12月21日，谭小兵自基金成立任职，成立以来业绩如下：2022、2023、2024年的A类业绩/C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为-15.46%/-16.13%/-16.76%、-7.31%/-8.04%/-10.47%、-18.19%/-18.85%/-1.60%。

　　（3）长城医药科技六个月持有期混合型证券投资基金A/C成立于2021年6月9日，历任基金经理为谭小兵（2021.6.9至今）、陈蔚丰（2021.11.8-2022.10.28），成立以来业绩如下：2021.6.9-2021.12.31、2022、2023、2024年的A类业绩/C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为-0.94%/-1.22%/-17.24%、-28.82%/-29.18%/-15.84%、-6.28%/-6.75%/-10.05%、-17.69%/-18.10%/-9.50%。

　　（4）长城医疗保健混合型证券投资基金A类成立于2014年2月28日，近五年历任基金经理为谭小兵（2016.2.3至今）、陈蔚丰（2021.11.8-2022.10.28），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为73.98%/45.72%、8.28%/-10.34%、-29.59%/-19.90%、-6.89%/-10.75%、-19.11%/-11.59%。C类成立于2022年4月15日，历任基金经理为谭小兵（2022.4.15至今）、陈蔚丰（2022.4.15-2022.10.28），成立以来业绩如下：2022.4.15-2022.12.31、2023、2024年业绩/业绩比较基准涨幅为-10.02%/-4.26%、-7.45%/-10.75%、-19.61%/-11.59%。

　　（5）长城健康生活灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2020年8月14日，谭小兵自基金成立任职，成立以来业绩如下：2020.8.14-2020.12.31、2021、2022、2023、2024年的A类业绩/业绩比较基准涨幅分别为5.84%/-2.49%、-3.68%/0.59%、-34.39%/-10.18%、-13.11%/-5.79%、-12.80%/2.47%。C类成立于2023年10月25日，谭小兵自基金成立任职，2023.10.25-2023.12.31、2024年C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为3.90%/2.02%、-13.35%/2.47%。

　　（6）长城健康消费混合型证券投资基金A类成立于2021年11月25日，历任基金经理为谭小兵（2021.11.25至今）、余欢（2022.12.23至今），成立以来业绩如下：2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为-25.62%/-17.08%、-15.02%/-10.73%、-10.77%/1.22%。C类成立于2024年2月1日，历任基金经理为谭小兵（2024.2.1至今）、余欢（2024.2.1至今），2024.2.1-2024.12.31年C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为6.05%/12.67%。

　　（7）长城创新驱动混合型证券投资基金A类成立于2020年6月23日，历任基金经理为谭小兵（2020.6.23至今）、陈蔚丰（2021.11.8-2022.10.28）、杨维维（2022.12.16至今），成立以来业绩如下：2020.6.23-2020.12.31、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为7.62%/11.52%、-5.78%/15.75%、-35.21%/-12.63%、6.45%/8.05%、15.87%/9.03%。C类成立于2022年11月30日，历任基金经理为谭小兵（2022.11.30至今）、杨维维（2022.12.16至今），成立以来业绩如下：2022.11.30-2022.12.31、2023、2024年业绩/业绩比较基准涨幅分别为-7.02%/-2.60%、5.93%/8.05%、15.15%/9.03%。

　　（8）数据来源：基金定期报告，截至2025年6月30日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。

　　免责声明：本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断，但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括，任何所表达的意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接受者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经长城基金管理有限公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。市场有风险，投资需谨慎。